Momentum Lembek, Stres Awal di Bank, Konsep dan SPAC

Artikel ini terakhir diperbarui pada Mei 23, 2023

Momentum Lembek, Stres Awal di Bank, Konsep dan SPAC

Momentum Lembek, Stres Awal di Bank, Konsep dan SPAC

Momentum Lembek, Stres Awal di Bank, Konsep dan SPAC. Bagi individu dan institusi, baik perubahan kebijakan maupun penilaian yang tinggi kemungkinan besar merupakan pendorong euforia yang lambat laun berubah menjadi momentum lembek. Dominasi model kemudahan kuantitatif dan bahkan perdagangan frekuensi tinggi sekarang cenderung memberi jalan untuk keseimbangan yang lebih baik dengan keuangan perilaku dan pertimbangan ekonomi politik yang lebih klasik.

Segudang aspek kebijakan tampaknya diabaikan selama kemudahan kuantitatif besar-besaran. Puncak dari “politik orang kuat” kemungkinan besar terjadi tepat sebelum invasi ke Ukraina dan saat alokasi pertahanan mencapai titik terendah, yang sekarang membutuhkan perluasan. Ditambah dengan kenaikan tarif yang diatur, keputusan yang lebih sulit terbentang di depan dalam pilihan “senjata versus mentega” dalam penganggaran publik fiskal. Sama-sama mendesak muncul pilihan perusahaan yang mendukung investasi efisiensi infrastruktur versus kemiringan pembelian kembali ekuitas sebelumnya.

Bertentangan dengan ekspektasi pelonggaran moneter awal, pengaturan ulang keuangan tampaknya tidak lengkap. Pada inflasi. bank sentral menyimpulkan dari tahun 1970-an/awal 1980-an bahwa tabah lebih baik daripada diejek karena penundaan. Ketabahan saat ini dibutuhkan. Pelajaran pengawasan keuangan tahun 1990-an/awal 2000-an diterapkan terutama pada likuiditas dan leverage lembaga keuangan yang penting secara sistemik (SIFI). Pada tahun 2023, dari Eropa dan AS telah datang pelajaran pengawasan keuangan bahwa ketidakcocokan likuiditas aset dan risiko leverage memiliki persneling baru dari teknologi baru yang memfasilitasi transfer simpanan besar-besaran secara instan yang menimbulkan tekanan sistemik baik dari bank yang lebih kecil maupun Lembaga Keuangan Non-Bank (NBFI ).

Terlepas dari perbedaan suku bunga pendapatan tetap, mata uang utama relatif stabil dan bisa dibilang untuk preferensi diversifikasi portofolio sementara pembicaraan utang AS memanas. Pada Mei 2023, ECB, Bank of England, dan kenaikan suku bunga lainnya bergabung dengan Federal Reserve yang menaikkan Dana Fed menjadi 5,25%, dari situ kami perkirakan 75 basis poin lagi selama tahun 2024 menjadi dataran tinggi 6%. Dari G-7, Jepang tetap minimalis. Bank of Canada telah dua kali berturut-turut menghindari kenaikan suku bunga, juga risiko depresiasi mata uang. Tahun pemilihan 2024 kemungkinan akan menimbulkan gesekan perdagangan dari kepentingan AS. Perhubungan suku bunga/nilai tukar cenderung menjadi lebih tidak stabil

Sejak puncak S&P 500 di 4797 pada 23 Desember 2021, ekuitas telah menjadi lembek dan lambat berkembang dalam rotasi sektor dan secara geografis (misalnya antara AS dan Eropa). Momentum telah berkobar secara berkala. Pada waktu alternatif, jadi miliki kemiringan defensif. Bahkan dalam tahap kredit yang lebih tinggi, pengawasan penganggaran modal patut mendapat perhatian karena bank daerah dan perusahaan yang kurang terdiversifikasi sudah menemukan. Inflasi biaya input yang meningkat dan permintaan tenaga kerja yang lebih tinggi menandai potensi marjin operasi yang lebih rendah. Hanya memenuhi perkiraan yang sering dikurangi kemungkinan besar tidak cukup sementara rasio P/E memiliki risiko penyusutan.

Kualitas pengiriman operasi, tingkat modal yang lebih konservatif, dan penganggaran modal yang lebih tajam kemungkinan akan menjadi preferensi hingga tahun 2024. Cryptocurrency dan ekuitas swasta (serta SPAC) juga muncul sebagai pertanda stres. Ekonomi politik jangka panjang dan respons kebijakan jangka pendek cenderung mendukung keamanan pertahanan, industri, material, energi, dan teknologi informasi produk berwujud sebagai tandingan dalam ekuitas terhadap dominasi sebelumnya oleh konsep dan konsumen. Keuangan dari perbankan dan seterusnya kemungkinan besar dalam restrukturisasi parah yang menguntungkan orang yang kejam. Dalam campuran aset, di samping durasi yang singkat, kami akan memiliki paparan logam mulia.

SPAC